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[리츠 분석] PER 말고 P/FFO로 수익성 평가하기 - 주식과 리츠의 차이 - 리츠는 일반적인 주식과 다른 비즈니스 모델이기 때문에 리츠를 평가 분석할 때 사용되는 기본적 지표들도 주식의 기준과는 다소 상이합니다. 주식에는 가장 유명한 밸류에이션 지표로 PER이 있죠. 하지만 리츠 회사는 PER이 그다지 의미 있는 지표라고 볼 수 없습니다. 리츠투자의 가장 큰 목적은 꾸준한 배당이기 때문에 당기순이익보다는 현금흐름이 더 중요한 지표이기 때문입니다. 따라서 당기순이익 대신 FFO를 일반적으로 사용하곤 합니다. - FFO - FFO는 Funds From Operations의 약자로 회계상으로는 영업활동현금흐름과 유사한 개념입니다. 아래 FFO 계산식을 보면 당기순이익에서 감가상각비를 더하고 자산매각으로 인한 차익을 빼서 구해집니다. FFO = Net Inco.. 2022. 6. 27.
[리츠 추천] AMT - 미국 셀타워 리츠 - 성장성 리츠 - 부동산 간접투자라고 할 수 있는 리츠는 생각보다 다양한 섹터가 있습니다. 우리나라는 아직 리츠의 역사가 길지 않고 종목도 많지 않아 오피스에 치중되있는데 반해, 미국은 역사가 오래된만큼 컨셉에 따라 특화된 리츠 종목들이 많습니다. 우리나라 리츠 컨셉과 다르게 미국은 좀 더 성장하는 산업과 관련된 리츠에 집중적으로 투자하여 단순 부동산이 아닌 하나의 부동산운영기업으로써 역할을 한다고 볼 수 있습니다. 따라서 이렇게 성장하는 테크 산업에 따라 수요가 늘어나는 빌딩, 인프라를 가진 리츠는 장기적으로 더 큰 수익률을 안겨줄 수 있습니다. 물론 변동성과 리스크는 더 커지겠지만요.. 이러한 대표적인 섹터로는 데이터센터, 셀타워, 물류센터 등이 있습니다. - 셀타워 리츠 사업 개요 - 이 중에서 .. 2022. 6. 27.
[ETF 추천] S&P500 ETF 완벽 비교정리(SPY, IVV, VOO, 국내상장) 가장 인기많은 ETF인 미국 S&P500 지수를 추종하는 인덱스 ETF에 대해 어떤 종목을 고르는 것이 유리할지 비교분석해 보도록 하겠습니다. - S&P500 인덱스 ETF의 장점 - 1. 시장지수에 포함된 500여개의 기업에 자동적으로 분산투자하는 효과 2. 미국 대형주로 구성되어 안정적이고 지속적인 수익 창출 기대 3. 타 ETF에 비해 낮은 수수료 4. 주식 실력이나 투자기간에 상관없이 누구나 투자하기 좋음 5. 긴 운영 역사에서 오는 높은 신뢰성 6. 다른 인덱스 ETF 대비 상대적으로 높은 배당률 등등 말할 장점이 너무나도 많습니다. 그래서 처음 주식투자하는 사람에게 가장 추천하기 좋은 ETF라고 할 수 있죠. 이렇게 장점도 많고 인기도 많은 인덱스 ETF라 다양한 ETF 종목들이 나와있습니다... 2022. 6. 25.
[ETF 추천] JEPI -S&P 500 고배당(월배당) 커버드콜 ETF - 개요 - JEPI(JPMorgan Equity Premium Income ETF)는 JP morgan에서 2020년 5월 출시한 역사가 오래되지 않은 ETF이지만, 유명한 운용사와 운용 전략의 특성이 잘 살려지면서 운용규모도 빠르게 증가하고 있습니다. JEPI는 거래 개시 이후 6~8%에 가까운 고배당을 지급하고 있는 월배당 ETF입니다. 운용수수료는 0.35%로 인덱스 펀드 대비 다소 높지만, 커버드콜(*아래에 설명 있음) 전략을 적극적으로 사용하는 동료군들의 평균 수수료 0.6%에 비하면 저렴한 수준입니다. *커버드콜 전략 커버드콜 전략은 현물 주식을 사고 동시에 같은 규모의 콜옵션을 매도하는 것을 말합니다. 콜옵션 매도에서는 옵션 프리미엄이라는 수익을 거두게 되는데 이로써 현금흐름을 만들 수 있.. 2022. 6. 25.
분산투자의 기본 5법칙 투자하면서 이 말을 한번쯤은 들어봤을 겁니다. '계란을 한 바구니에 담지 말라' 즉, 분산투자의 중요성을 강조하는 오래된 투자 격언이죠. 그러나 저는 분산투자가 항상 정답만은 아니라고 생각합니다. 하지만 일반적인 경우 정답인 경우가 많죠... 집중투자와 분산투자가 갖는 장단점에 대해 알아보겠습니다. 통계학에서 사용되는 정규분포 개념을 가져와서 설명하도록 하겠습니다. 투자전략의 연수익률 확률분포가 정규분포를 따른다 가정해보죠. (실제로 세상의 모든 확률사건은 표본이 많아질수록 정규분포에 근접해집니다.) 한 종목에 집중투자했을 때 확률분포는 아래 파란 정규분포와 같습니다. 여러개의 종목에 분산을 한다면 표본의 크기가 커짐에 따라 표준편차가 작아지고 빨간 정규분포와 같이 그래프가 뾰족해집니다. 즉, 두 전략의.. 2022. 6. 24.
성장 산업 투자전략 성장 산업이란 무엇일까요? 위키피디아에 따르면 '기술혁신이 발전되고 산업사회의 진전 속에서 급속하게 성장하는 산업'입니다. 즉 미래 시대의 변화에 따라 성장할 것이라고 기대되는 산업입니다. 전기자, 2차전지, 자율주행, 메타버스, 게임, 우주산업, IT, 5G, 로봇틱스, 태양광 등을 예로 들 수 있죠. 반대로 석유, 전력, 종이 등이 대표적인 사양산업입니다. 그럼 성장 산업의 특징에 대해 알아보겠습니다. 1. 성장에 대한 기대감이 높아 밸류에이션이 높다. 2. 미래 가치를 반영해 불확실성이 높으므로 주가 변동성이 크다. 3. 불확실성을 감안하여 미래 예상 성장률보다는 상대적으로 밸류에이션이 싸다고 볼 수 있다. 4. 아직까지 절대적으로 독점하는 기업이 없다. 5. 중소기업 및 스타트업이 많다. 6. 경.. 2022. 6. 24.
장기투자전략의 오해와 진실 오늘은 주식투자자들의 잘못된 통념에 대해 말해보겠습니다. 1. 자본주의에서 모든 자산은 장기적으로 우상향한다. 2. 자본주의에서 주식은 장기적으로 우상향한다. 3. 우량주는 장기투자하면 결국엔 상승할것이라 안전한 투자다. 우리는 위와 같은 발언들을 자주 듣게됩니다. 초보투자자들이 이러한 논리들을 맹목적으로 믿기도 하고 더 문제인건 가끔 유튜브 보면 전문가라고 나온 사람이 저런 말을 서슴없이 하기도 합니다. 물론, 조금 일반화하고 간단하게 말하려고 하다보니 저런 말이 나오는 것 같긴하지만... 엄연히 참이 될 수 없는 주장입니다. 1,2,3 모두 비슷한 주장이라고 볼 수 있는데요. 제가 생각하는 참인 주장은 '자본주의에서 전 세계 주식시장은 장기적으로 우상향한다'입니다 하지만 '자본주의에서 한국 주식시장은.. 2022. 6. 24.
투자전략의 3요소와 트릴레마. (+투자전략의 분류) 대부분의 투자자들은 저마다의 투자 전략을 갖고 있습니다. 수많은 투자전략 중 어떤 것이 좋은 전략이고 어떤 것이 나쁜 전략이라고 말할 수 있을까요? 이를 평가하기 위해서 저는 3가지 요소가 고려되어야 한다고 생각합니다. 1. 기대수익률(높은 평균수익률) 2. 안정성(낮은 변동성) 3. 가성비(적은 소모시간과 에너지) 이 중에서 특히 1,2이 중요하죠 많은 사람들이 잘못알고 있는 통념이 있는데.. 바로 '하이리스크면 하이리턴'이라는 말입니다. 이는 엄연히 잘못된 말이라고 생각합니다. 반면에 '로우리스크는 하이리턴을 얻을 수 없다'와 '하이리턴을 얻으려면 하이리스크를 감수해야한다'는 완전히 공감하는 바입니다. 하지만 하이리스크 투자전략이 꼭 높은 기대수익률을 보장하진 않습니다. 저는 위에서 말한 투자전략의 .. 2022. 6. 24.
VIX: 미국 증시의 기대 변동성 지수 미국 주식을 하는 투자자라면 한번쯤은 들어봤을 VIX 지수에 대해 알아보겠습니다. VIX는 변동성지수 혹은 공포탐욕지수라고도 불리는데요. 사실 기술적 지표에서 쓰이는 대표적인 변동성지표인 볼린저밴드나 ATR 등과 달리 과거 주가변동폭에서 계산되는 것이 아닌 옵션에서의 프리미엄을 활용하여 계산되어 가까운 미래의 변동성을 예측하는 지수라고 볼 수 있습니다. 정확한 계산식은 워낙 복잡하기도 하고 외울 필요도 없지만.. 간단하게 설명한다면 옵션투자자들이 위험을 회피하기 위해 헷징용 옵션을 사려는 수요가 많아지면 옵션에 붙는 프리미엄(이자비용)이 높아지게 됩니다. 대략적으로 이런 현상을 이용하여 측정된 지수라고 할 수 있습니다. 따라서 VIX지수는 시장에 불확실성이 높고 변동성이 높아져서 공포 심리가 지배적일 때.. 2022. 6. 23.
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