728x90 채권시장13 수익률 곡선(Yield Curve) - 수익률 곡선과 기간 프리미엄 -수익률 곡선(Yield Curve)는 국채의 만기에 따른 수익률 변화를 나타낸 그래프로x축에는 만기가, y축에는 수익률(금리)이 표시됩니다.일반적으로 만기가 길수록 길어진 기간만큼 해당 채권이 상환되지 못할 리스크가 커지는 것이므로단기채보다 장기채에 더 높은 수익률이 주어지는 것이 일반적이며 이렇게 장기채에 추가로 얹혀지는 추가 금리를 기간 프리미엄(Term Premium)이라고 합니다. 기간 프리미엄은 여러 가지 변수에 따라 변동하게 되는데인플레이션에 대한 불안감이 커질수록, 금리 변동성이 높아질수록, 유동성 위험이 있을 경우,장기채 공급이 많아질 경우 기간 프리미엄이 커지게 됩니다.이와 반대의 경우에선 기간 프리미엄이 낮아질 수 있고 흔하지 않게 마이너스가 되기도 합.. 2024. 11. 10. CDS 프리미엄 & 외평채 스프레드 - 국가 신용도의 척도 - CDS - CDS(Credit Default Swap, 신용부도스왑)는 채권을 발행한 국가 또는 기업이 부도날 경우 원금을 돌려받을 수 있는 금융파생상품으로, 쉽게 말해 부도 리스크에 대한 일종의 보험입니다. 채권자가 제 3의 금융회사를 통해 CDS를 계약해두었다면, 채무자가 부도로 돈을 못 갚게 되면 채무자 대신 금융회사가 돈을 갚아주는 것입니다. 물론, 그 대가로 금융회사는 수수료(CDS 프리미엄) 수입을 얻습니다. 만약 시장에서 채무자의 부도 리스크가 크다고 평가된다면 CDS 프리미엄은 올라갈테고, 반대로 부도 리스크가 적다고 평가된다면 CDS 프리미엄은 낮아지게 됩니다. 따라서 CDS 프리미엄은 채권 발행 주체의 부도위험을 가장 잘 나타낼 수 있는 지표가 됩니다. 그리고 세계 경제에 불황이 찾.. 2022. 12. 28. 신종자본증권 (하이브리드 채권) - 정의 - 신종자본증권은 주식의과 채권의 성격을 복합적으로 갖고 있는 금융상품으로 다른 말로는 하이브리드채권(hybrid bond)이라고도 합니다. 위의 말만 들으면 이전에 다룬 메자닌채권과 다를 것이 없어 보이지만 메자닌채권은 주식과 연계된 권리가 주어진 채권인 반면 신종자본증권은 주식과 직접적인 관련이 없지만 채권과 주식의 중간 성격을 가진 것입니다. - 특징 - 신종자본증권은 채권처럼 발행 당시 정해진 이자를 정해진 기간마다 지급합니다. 그러나 통상적으로 만기가 30년 이상이며 발행 회사가 만기를 연장시킬 수 있어 실질적인 만기가 없는 반영구채의 성격을 갖습니다. 게다가 경영과 재무에 문제가 있는 특수한 경우 이자가 유예되거나 미지급될 가능성도 있고 희박하지만 원금도 상각될 가능성이 있어 일반적인.. 2022. 8. 7. 메자닌 (전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채) - 메자닌 - 메자닌(mezzanine)은 건물 1층과 2층 사이에 있는 라운지 공간을 의미하는 이탈리어입니다. 금융시장에서 메자닌은 채권과 주식의 중간적인 성격을 가진 금융상품을 말합니다. 기본적으로 채권이기 때문에 원금보장이 되고 이자를 받을 수 있는데다 특정 조건이 성립하면 주식으로 바꿀 수 있는 권리를 받습니다. 이런 좋은 옵션을 주는 대신 일반적인 회사채보다 이자율(금리)이 낮습니다. 회사 입장에서는 낮은 이자비용으로 자금조달을 받고 투자자 입장에선 옵션을 받게 되는 것이죠. 따라서 많은 스타트업 기업들의 자금조달 방법으로 애용되고 있습니다. 메자닌투자는 리스크는 채권에 가깝고, 수익은 주식에 가까운 저위험 중수익 투자에 해당합니다. 대표적인 메자닌으로는 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채와 .. 2022. 8. 6. 물가연동채(TIPS) - 정의 - 물가연동채는 물가에 따라 원금 및 이자가 변동하는 국채를 의미합니다. 영어로는 Treasury Inflation Protected Securites로 줄여서 TIPS라고 흔히 부릅니다. 구체적인 수익구조를 살펴보면, 발행된 채권의 액면가에 물가연동계수가 반영되어 원금이 변화하고 발행 시점에 정해진 공정된 표면금리가 변화된 원금에 적용되어 이자가 지급되는 구조입니다. 따라서 물가상승률이 높다면 일반 국채에 비해 추가적인 수익이 가능한 것이죠. 물가연동계수는 가장 보편적인 물가지수인 소비자물가지수(CPI)를 통해 계산됩니다. 물가연동계수 = 당일의 소비자물가지수 / 발행일의 소비자물가지수 - 자산배분전략 - 자산배분전략이란 여러가지 상품과 종목들을 나누어서 전체 포트폴리오의 변동성을 줄이는 전략.. 2022. 8. 4. 하이일드 스프레드 - 채권시장의 경기위험지표 - 하이일드채권 - 하이일드 채권이란 말 그대로 높은 수익률(금리)을 주는 회사채를 말합니다. 회사에서 채권자에거 높은 금리를 주는 이유는 해당 기업의 신용도가 상대적으로 낮기 때문입니다. 신용도가 낮기에 채무불이행 위험이 높고, 이자를 많이 지불해야만 돈을 빌릴 수 있는 것이죠. 일반적으로 하이일드 채권은 신용등급이 BB+ 이하인 투기등급 채권을 말하며 정크본드라고도 합니다. 하이일드 채권에 투자하는 것은 경제가 좋을 땐 회사가 망할 확률이 적기에 높은 금리를 통해 고수익을 노릴 수 있지만, 경제 불황이 찾아오면 부실했던 기업들은 도산위기가 높아지고 도산할 경우 채권의 원금도 못 받을 수 있습니다. 따라서 하이일드 채권에 투자할 때는 전반적인 매크로 상황에 대한 분석이 필요하며, 왠만해서는 개별 종목.. 2022. 7. 19. 장단기 금리차 역전과 경기침체 역사 먼저 채권에 대한 기본적인 지식이 없다면 이전에 올렸던 채권시장 포스팅을 참고바랍니다.이번 포스트에서 다룰 내용을 이해하는데 많은 도움이 되실거에요.채권의 기본개념 (정의, 특징, 종류) (tistory.com)채권 가격과 금리의 상관관계 (tistory.com)연준의 기준금리 결정이 주식과 채권에 미치는 영향 (tistory.com) - 채권 만기 -모든 채권에는 만기가 정해져 있습니다.돈을 빌렸으면 갚을 날짜를 정하는 것은 당연하다고 볼 수 있죠.만기가 되면 채권자에게 원금을 돌려주어야 하는데 돈을 빌린 주체가 도산하거나 청산당할 경우돈을 갚을 능력이 없으므로 채무불이행의 리스크가 있습니다.물론 국채나 우량한 회사채 같은 경우는 그럴 확률이 극히 적다고 할 수 있습니다.채권의 만기가 길다면 당연히 그.. 2022. 7. 15. 명목금리와 실질금리의 차이 이전 포스팅에서 기준금리에 대해 다뤄보았는데요. https://jatechpedia.tistory.com/31 이번에는 명목금리와 실질금리에 대해 다뤄보겠습니다. - 명목금리 - 각 나라 중앙은행의 통화정책 결정기구에서 기준금리를 결정되면 시장금리는 기준금리의 영향을 받아 같이 변동합니다. 기준금리가 인상되면 시장금리도 올라가고, 기준금리가 인하되면 시장금리도 떨어지죠. 여기서 시장금리란 정부나 회사가 발행하는 채권금리, 민간금융기관이 실제로 적용하고 있는 예금금리와 대출금 및 금융회사 간의 거래에 적용되는 콜금리 등 금융시장에서 사용되는 금리를 아우릅니다. 이렇게 시장에서 금융상품을 거래할 때 눈에 보이는 금리가 바로 명목금리(nominal interest rate)입니다. 예를 들어 은행에서 예금상품.. 2022. 7. 7. 기준금리 결정이 주식과 채권에 미치는 영향 - 기준금리 -기준금리(base rate)는 각 나라 중앙은행(한국의 경우에는 한국은행)의 최고 결정기구에서 국내외 경제활동 상황이나 물가 변동 등을 고려하여 결정하는 금리를 의미합니다. 다른 말로는 정책금리 또는 공정이율이라고도 합니다. 용어에서 알 수 있듯이 말 그대로 모든 거래의 기준이 되는 금리를 의미하죠. 기준금리는 콜금리에 즉시 영향을 줍니다. 콜금리는 은행과 은행, 은행과 증권사 같은 금융기관들끼리 돈을 빌릴 때 적용되는 금리입니다.콜금리가 오르면 은행이 금융시장을 끌어가는 데 비용이 더 들기 때문에 예금금리, 대출금리, 채권금리 등 다른 금리도 전반적으로 오르게 되어 있습니다.기준금리가 발표되면 시중은행을 포함한 금융기관들이 이를 기준으로 각자 나름의 금리를 책정하게 됩니다. 이렇게 기준.. 2022. 7. 7. 이전 1 2 다음 728x90
