728x90 주식흐름5 [밸류에이션] 주식 위험 프리미엄(Equity Risk Premium) - 주식 위험 프리미엄 -주식투자는 원금이 보장되지 않을 뿐더러 현금흐름으로 들어오는 배당의 경우에도매수 당시에 확정이 되는 것이 아니고 향후 상황에 따라 가변적입니다.즉, 원금과 이자가 일반적인 상황에서 보장되는 예적금이나 국채투자보다주식투자는 추가적인 위험이 뒤따른다고 할 수 있고, 투자자들은 그 위험을 감수하는 대가로추가적인 보상이 주어져야 투자를 결정할 것입니다.이 추가적인 보상을 주식 위험 프리미엄(Equity Risk Premium, ERP)이라 하며,주식에 투자했을 때의 기대 수익률에서 무위험자산(국채)에서 제공되는 수익률을 빼서 구해집니다.이렇게 계산되는 ERP는 주식시장과 채권시장 간의 상대적 매력도를 비교해주는 지표가 되며현재 주식시장에서 투자자들의 위험선호 심리가 과열되었는지 판단하는.. 2024. 11. 24. [밸류에이션] M2 대비 주가지수 - M2 대비 주가지수 -광의통화(M2)는 시중의 현금성 유동성을 총괄하는 개념으로 대표적인 통화 지표입니다.M2가 증가한다는 것은 시중의 유동성이 풍부해지고 있음을 의미하고,이는 곧 장기적으로 물가 상승 및 자산시장의 상승에 강력한 순풍이 되어 줍니다.주가지수 또한 M2통화량과 큰 흐름에서 밀접한 상관관계를 보이게 되는데주가지수를 M2와 비교하면 주가가 실제 경제의 유동성 수준에 비례해서 상승했는지,혹은 과도하게 벗어났는지를 평가할 수 있습니다. M2 대비 주가지수는 말 그대로 주가지수를 M2통화량으로 나누어 계산됩니다.널리 알려진 올드스쿨 밸류에이션 지표인 버핏 지수와 유사하지만명목 GDP 대신 M2통화량을 사용했다고 보면 됩니다. GDP 같은 경우는 국내총생산이기 때문에 글로벌 사업을 하는 기업이 .. 2024. 11. 22. [밸류에이션] Brock Value - Brock Value -주식 시장의 밸류에이션 레벨을 평가하는 대표적인 올드스쿨 지표로는 버핏 지수와 쉴러 지수가 있습니다.Brock Value는 또다른 주가지수 밸류에이션 지표로써 위 지표들 보다는 덜 유명하지만 현재까지도 비교적 높은 정합성을 보여주는 지표입니다.Brock Value는 미국의 GDP를 AAA 등급 mid-term 회사채 이자율로 나눈 값으로 간단하게 계산됩니다.GDP는 국가 경제 전반의 성과를 나타내기에 장기적으로 해당 국가의 주가지수와 상관관계를 가집니다.AAA 등급 회사채 이자율은 S&P500 기업과 같은 우량 기업들이 자금을 조달할때 부담해야하는 비용을 의미하는데회사채 이자율이 높으면 자본 비용이 증가하여 기업의 수익성이 낮아지고, 주식 대비 채권의 매력도가 증가하며,미래 현.. 2024. 10. 27. [밸류에이션] 쉴러 지수 (Shiller's CAPE) - 쉴러 지수 - Shiller의 CAPE(Cyclically Adjusted Price-to-Earnings Ratio)는 버핏 지수와 함께 유명한 주식 시장의 밸류에이션 지표로, 노벨 경제학상 수상자인 로버트 쉴러(Robert Shiller)가 개발하였습니다.CAPE는 전통적인 P/E(주가 대비 순이익) 비율의 변형으로 현재 주가(보통 S&P500 주가지수)를인플레이션을 고려해 조정한 과거 10년 동안의 순이익 평균으로 나누어서 계산됩니다.단기적인 경기 변동성의 영향을 줄이기 위해 당해 연도나 분기가 아닌 10년간의 이익을 사용하며,과거의 이익을 현재의 가치와 비교할 때 화폐가치 하락에 의해 생기는 왜곡을 방지하기 위해인플레이션률(CPI)에 맞춰 과거 순이익을 현재가치로 환산하는 방식을 활용합니다. .. 2024. 10. 20. [밸류에이션] 버핏 지수 (Buffett Indicator) - 버핏 지수 -버핏지수(Buffett Indicator)는 주식시장이 현재 과열되었는지, 저평가되고있는지를 간단히 확인할 수 있는 지표로워렌버핏이 과거 인터뷰에서 '적정 주가지수 수준을 측정할 수 있는 최고의 단일 척도'라고 말하여 유명해졌고이후 버핏지수라 불리고 있습니다.버핏지수는 주식시장의 전체 시가총액(TMC)을 국내총생산(GDP)으로 나눈 비율(%)로 구해집니다.한국 증시도 마찬가지 방식으로 TMC/GDP 비율을 구하여 한국의 버핏지수를 구할 수 있겠지만통상 버핏지수라 함은 미국의 TMC/GDP을 말합니다.버핏지수가 낮은 수준이라면 생산 능력 대비 주가가 저평가되어 있는 영역,버핏지수가 높은 수준이라면 주가가 고평가되어 있는 영역이라 판단할 수 있고그 수치가 매우 높다면 현재 증시는 버블이 껴있.. 2023. 1. 1. 이전 1 다음 728x90
