[온체인 지표] 비트코인 NUPL(미실현 순수익)

- NUPL -

NUPL(Net Unrealized Profit/Loss)은 우리말로 번역하면 미실현 순수익이라고 할 수 있습니다.

NUPL은 현재 시가총액에서 실현 시가총액을 뺀 뒤 이 값을 현재 시가총액으로 나누어 계산됩니다.

실현 시가총액을 퉁 쳐서 쉽게 설명하자면 지금까지 발행된 비트코인을 매수하는 데 사용된 금액의 총합이라고

생각할 수 있습니다만 정확한 개념을 알고 싶으시면 링크 걸어놓은 포스팅 참고 바랍니다.

즉, NUPL이 음수라면 현재 시가총액보다 실현 시가총액이 더 높은 상황으로

모든 투자자들의 총 순수익이 마이너스인 손실 중 상태임을 의미합니다.

반대로 NUPL이 양의 값을 갖는다면 현재 시가총액이 실현 시가총액보다 높은 상태로

대다수의 투자자들이 수익권에 있다는 뜻이 됩니다.

따라서 NUPL이 많이 높아지면 현재 비트코인 가격이 고평가된 상황으로 스마트 머니가 이익실현을 하면서

매도 압력이 상승할 가능성이 높고, NUPL이 매우 낮다면 저평가된 상황으로 이미 도망칠 사람은 다 도망치고

스마트 머니가 들어와 바닥을 찍고 반등할 가능성이 높습니다.

온체인 분석 사이트인 Glassnode에서는 NUPL 범위에 따라 아래와 같이 분류하였습니다.

• 0.75 이상 : 매우 낙관적으로 환희 광기(Blue)
• 0.50~0.75 : 보통 수준에서 살짝 낙관적(Green)
• 0.25~0.50 : 보통 수준에서 살짝 비관적(Yellow)
• 0.00~0.25 : 불안~공포(Orange)
• 0.00 이하 : 극도의 공포 공황(Red)

위의 과거 비트코인 가격(로그 스케일)과 NUPL 차트를 보았을 때 NUPL 0.7 이상에선 가격의 고점에 가까웠고

-0.1 이하에선 바닥에 가까웠음을 확인할 수 있습니다.

따라서 이를 분할 매수/매도 기준으로 활용한다면 좋은 타이밍을 노릴 수 있었습니다.

특히, NUPL 매수 신호가 뜨면 추가적인 큰 하락 없이 저점을 다지는 모습입니다.

다만 비트코인 시가총액이 점차 커지게 되면서 NUPL의 변동폭이 계속해서 좁아지고 있으므로

매수/매도 신호의 기준도 점차 유연하게 좁혀가야 할 것으로 보입니다. 

NUPL 온체인 지표는 cryptoquant 또는 lookintobitcoin 사이트에서 확인 가능합니다.

 

 

 

 

 

 

재테크피디아는 투자 전반에서 스스로 공부하고 활용할 수 있도록 직접투자의 길을 잡아주는 재테크 백과사전입니다.

더 많은 공부를 원하시면 블로그 내 다른 글도 구경하시고 많은 도움 되시길 바랍니다!