FED WATCH : 미국 기준금리 경로 예측 Tool

- FED WATCH -

미국 연방준비제도(Fed)는 1년에 총 8번의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준 금리를 결정하고

분기 마지막 월에 해당하는 4번(3·6·9·12월)의 회의에서는 기준금리 결정과 함께 점도표도 발표합니다.

FED WATCH는 차기 FOMC 회의에서 기준금리가 어떻게 결정될지에 대한

시장 참가자들의 기대를 확률로 보여주는 도구(Tool)입니다.

FED WATCH는 CME 그룹이 30일 연방기금(Fed Fund) 선물 계약의 거래 가격 데이터를 기반으로

향후 금리 경로 확률을 산출한 뒤 시각화하여 제공합니다. 

이를 통해, 투자자와 경제 분석가들은 시장의 기준금리 컨센서스를 실시간으로 파악할 수 있습니다.

 

- Target Rate Probabilities -

Fed Watch에서 가장 널리 활용되는 자료는 각 차기 FOMC 회의 이후 결정되는

기준금리 레벨의 확률을 순차적으로 나열하여 보여주는 표(Probability Matrix)입니다.

아래 예시를 보면 시장은 다가오는 12월 FOMC에서 25bp 인하가 단행될 확률을 87.6%,
금리 동결 확률을 12.4%**로 인식하고 있음을 알 수 있고

가장 확률이 높은 시나리오를 파란색 셀로 강조됩니다.

파란색 셀의 흐름을 따라가 보면 27년 1월까지 총 4차례 추가 인하가 이루어진 뒤

한동안 금리가 동결 국면에 머물고, 27년 7월부터 다시 금리 인상기로 들어가는 것이

시장의 기본 시나리오임을 한눈에 확인할 수 있습니다. 

 

 

- Target Rate Probability History -

히스토리 차트는 향후 열릴 각 FOMC 회의에 대해 시장에서 예상하는 기준금리 결정 확률이
시간에 따라 어떻게 변화해왔는지를 보여주는 자료입니다.

예를 들어, 2025년 12월 FOMC의 히스토리 차트를 보면,
10월 29일 FOMC 직전에는 12월 25bp 인하 확률이 90% 이상에 달했으나
이후 FOMC 위원들의 매파적 발언이 이어지면서,
해당 확률은 11월 중순 약 30% 수준까지 급락했습니다.

그리고 11월 말, 윌리엄스 뉴욕 연은 총재가 금리 인하를 지지하는 발언을 하면서,
인하 확률은 다시 86% 수준까지 급반등한 상태입니다.

이처럼 히스토리 차트를 활용하면, 시장이 특정 FOMC 회의에 대해 예상금리를 어떻게 판단해왔고,
어떤 이벤트·발언·데이터에 따라 기대가 얼마나 변화하였는지를 파악할 수 있습니다.

 

 

- Dot Plot Chart -

Fed Watch에서는 3·6·9·12월 FOMC 회의에서 공개되는 SEP 내 점도표도 함께 시각화하여 제공합니다.
FOMC 회의록에 포함되는 점도표와 동일한 구조로

각 점은 FOMC 위원 개개인의 향후 기준금리 전망치를 의미합니다.

Fed Watch에서는 점도표 중 중위값(median)에 해당하는 전망치를 파란색 점으로 표시해
시장 참가자들이 정책 경로의 중심값을 빠르게 파악할 수 있도록 합니다.

또한 빨간색 점은 현재 시장이 예상하는 금리 수준을 나타내며,
이를 통해 직전 SEP에서 제시된 FOMC 위원들의 금리 전망과
실시간 시장 컨센서스를 직접 비교할 수 있다는 장점이 있습니다.

 

 

- 확인방법 -

FED WATCH Tool은 CMD Group 홈페이지에서 확인할 수 있습니다.

CME FedWatch Tool - CME Group

CME FedWatch Tool - CME Group